本轮行情自去年9月24日发动以来，市场围绕科技主线交易日斗-优配，通信、计算机、电子等板块领涨。
2024/9以来涨幅前五的行业分别为： 通信（+96.5%）、计算机 （+93.1%） 、综合（+92.7%） 、 电子（+77.1%） 、传媒（+70.7%）；
2025/4/8以来涨幅前五的行业分别为： 通信（+68.4%） 、综合 （+49.4% ） 、电子（+45.2%）、 国防军工（+41.9%） 、计算机 （+39.2% ）（统计截至2025.08.22）；
如果市场进入震荡，哪些行业可能有补涨机会？
若市场进入高位震荡，那么近期涨幅偏低且性价比高的指数或迎来补涨机会，我们从两个维度筛选：
维度一、筛选2024/9以来以及2025/4/8以来，涨幅不超过万得全A，以及过去3年跌幅较深的行业；
维度二、低估值板块，其中食品饮料（PE_TTM10.58分位数）、农林牧渔（PE_TTM11.16分位数）；
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其中，食品饮料板块处于绝对低位，已具备高性价比特征，也在吸引资金布局。
食品饮料挂钩的ETF产品份额加速累积，显示部分资金借道ETF布局抄底意愿强烈。
何时开启修复反弹？
参考2015年前后经验， 高性价比+利好叙事，构成板块走出反弹行情的必要条件。
性价比方面，无论是横向还是纵向对比均显示，板块当前估值处于底部位置，大的下行风险基本消化，等待复苏的契机。
叙事方面，我们重点关注当前悲观信息的边际改善，例如政策影响、居民消费倾向等。
基本面方面，细分板块差异较大：
1）新景气赛道，例如饮料乳品、非白酒等基本面表现较好，营收和净利润基本维持正增长区间，其中饮料乳品呈加速修复态势；
2）传统赛道，例如休闲食品、白酒仍面临一定的经营压力，其中休闲食品营收有转好迹象，但盈利降幅持续扩大，白酒受年初以来宏观经济及政策影响表现疲软， 未来若环境边际转好，或迸发较大的向上弹性。
相关ETF：
食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数（000815.CSI），该指数从细分食品主题中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关产业上市公司证券的整体表现。
从行业分布看，占比较高的二级行业为酒类（62.7%）、饮料（19.7%）、食品（12.7%）；截至2025/8/28，前十大成分股占比72.49%，涵盖了食品饮料领域的重要龙头企业，包括五粮液、贵州茅台、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料等。
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